美国经济什么时候复苏

时间:2024-07-15 14:32:27
美国经济什么时候复苏

美国经济什么时候复苏,美国经济在新冠疫情的影响下经历了一场前所未有的危机,但在大规模的财政和货币刺激政策的支撑下,已经开始强劲复苏,下面来了解美国经济什么时候复苏。

  美国经济什么时候复苏1

美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)当地时间周一(11月23日)表示,美国要从冠状病毒危机中复苏,还有“相当长的路要走”,并预计美联储可能会将利率维持在目前接近零的水平,直至2024年

“如果明年经济好转,我们能控制住病毒,疫苗非常有效,而且能迅速且全面地部署,那么情况将大为改善,”埃文斯表示。

但这并不意味美联储将减少对经济的支持。根据美联储几个月前采用的一项新政策策略,该行誓言将把利率维持在接近于零的水平,直到经济达到充分就业,通胀率不仅达到2%的目标,而且还须在一段时间内超过这一目标。

在埃文斯看来,通货膨胀率不太可能在2023年之前达到2%,“我们不预计在2023年之前可以提高利率——可能会更晚一些,在我看来甚至可能到2024年,”他表示。

与此同时,埃文斯表示,在联邦政府的帮助下,经济复苏可能会加快。“一点额外的财政支持将消除当前形势中的许多不确定性,”他表示。

  

通货膨胀是否会卷土重来?

高盛(Goldman Sachs)经济学家希尔(Spencer Hill)在最近的一份报告中写道,他预计劳动力市场要到2024年才会复苏,在那之前通胀率都会受到抑制。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)此前也指出,广泛的结构性因素可能是过去几年通胀疲软的`根本原因。她上个月曾预计,未来几年通胀率不会持续达到目标。

不过,最近一些经济学家开始接受一种新的观点。他们认为,新冠疫苗的问世或释放被压抑需求,再次推动旅游、餐饮和其他服务的消费,从而推高美国物价,引发通胀上升。

摩根士丹利经济学家岑特纳(Ellen Zentner)表示:“我们看好明年的(经济)增长。其中一些增长将来自被压抑的服务需求得到释放。”他预计,美国通胀率将保持在美联储2%的目标水平或高于该水平。

凯投宏观(Capital Economics)首席美国经济学家阿什沃思(Paul Ashworth)也预计物价将面临更大的上行压力。他表示,美联储新的不干预政策本身可能会推高通胀。

  美国经济什么时候复苏2

美国经济在新冠疫情的影响下经历了一场前所未有的危机,但在大规模的财政和货币刺激政策的支撑下,已经开始强劲复苏。根据华尔街日报报道,美国5月份的经济活动增速升至13个月来的最高水平,在面临可能使扩张活动戛然而止的债务上限最后期限之际,经济展现出对利率上升和高通胀的持续抵御能力。

美国5月份的经济活动增速是由芝加哥联储全国活动指数(CFNAI)衡量的,该指数由来自四大类数据的85个经济指标组成:生产和收入;就业、失业和工时;个人消费和住房;以及销售、订单和库存。该指数为零意味着经济以平均趋势扩张,而正值则意味着经济增长超过平均水平。根据芝加哥联储公布的数据,5月份CFNAI从4月份修正后的`0.40降至0.01,低于FactSet慧甚提供的经济学家的平均预期0.35。虽然该指数较上月有所回落,但仍然表明美国经济在5月份保持了稳健的增长态势。

美国5月份经济活动增速的提升主要得益于生产和收入类别的贡献,该类别指数在5月份上升了0.24点,而上个月该指数下降了0.03点。这反映了美国工业生产在5月份出现了强劲反弹,尤其是汽车制造业在解决芯片短缺问题后恢复了部分产能。此外,就业、失业和工时类别也对美国5月份经济活动增速有所拉动,该类别指数在5月份上升了0.08点,而上个月该指数下降了0.05点。这说明美国就业市场在5月份继续改善,尽管仍然面临劳动力供应不足、失业救济金过高等挑战。

  

不过,美国5月份经济活动增速也受到了个人消费和住房类别的拖累,该类别指数在5月份下降了0.11点,而上个月该指数上升了0.10点。这主要是因为美国消费者信心在5月份出现了下滑,受到通货膨胀预期上升、供应链紧张、商品价格飙升等因素的影响。根据新华网报道,美国5月份消费者价格指数(CPI)环比上涨1%,同比上涨8.6%,创下1981年12月以来最大涨幅。此外,美国住房市场也在5月份遭遇了一些困难,由于房屋供应不足、建筑成本上升、抵押贷款利率走高等原因,导致新屋开工率和建筑许可率均出现了下降。

总体而言,美国5月份经济活动增速表明美国经济已经从疫情中恢复过来,并且具有较强的韧性和潜力。但是,美国经济仍然面临着一些不确定性和风险,例如债务上限问题、通胀压力、疫苗接种进度、全球贸易局势等。因此,美国政府和央行需要继续密切关注经济形势的变化,并采取适当的政策措施来保持经济增长的稳定性和可持续性。

  美国经济什么时候复苏3

美国储贷危机始末。美国储贷协会起源于1830年代,在二战后一度因住房需求扩张而蓬勃发展。1970-80年代美国高通胀、高利率时期,“Q条例”约束(存款利率上限)放大了利率波动对储贷行业的冲击。

1980年代初期,大批储贷协会亏损严重。里根政府奉行“新自由主义”,孕育了一系列过度宽松的金融监管举措。美国政府先后推动利率市场化、允许破产机构营业、放松资本要求等,暂时挽救了储贷行业。但好景不长,1986年油价暴跌引发“能源州”经济和地产崩盘,地区储贷协会破产并蔓延全国。1987-1989年美联储重回加息周期。1988-1991年储贷协会经历“倒闭潮”。

1990年8月至1991年3月,美国经济陷入历时8个月的衰退。1989-1992年美联储以经济为准绳,启动了为期三年的.降息周期,累计降息24次、6.8个百分点。虽然货币政策宽松,但美国地产业和银行业仍在承压,且恰逢全球经济不景气等,美国经济复苏较为艰难。商业银行信贷增长在1991年下半年触底,1994年才基本修复。1990年代布什政府痛下决心处置问题机构,同时强化金融监管,1995年储贷危机正式结束。

  

对本轮银行业危机的启示。第一,本轮银行业危机与储贷危机有较强相似性。都主要归因于银行业自身业务风险,即存款成本和贷款收益错配、“借短贷长”。但这两次危机不存在明显的地产泡沫和金融过度创新,与次贷危机的背景不同。第二,本轮银行业危机可能不会像储贷危机那样演化为系统性金融危机。首先,政策阻断风险传导的能力更强。

FDIC救助权力更大,政策响应更及时。其次,美国地产基本面更好,银行底层资产更优。最后,金融监管环境更严格,市场主体更谨慎。第三,信贷紧缩强化美国经济衰退逻辑,市场可能转向“衰退交易”。

历史上,较为严重的信贷紧缩往往伴随经济衰退,且信贷增速修复往往滞后于经济复苏,可能延缓复苏进程。我们认为,本轮美国衰退节点可能提前至年中。市场对于美国经济衰退的程度和时长仍有一个重估的过程。第四,政策“先救市、后改革”,但货币转向仍主要取决于经济。美联储降息是银行危机的结局,但需要等到经济实质性恶化之后。目前市场对于美联储转向期待较高,而对可能更早到来的衰退计价难言充分。

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